נוסחת החזר על נכסים (ROA)
החזר על נכסים (ROA) הוא אחד מיחסי הרווחיות שיכולים למדוד את יכולתה של החברה לייצר רווחים מהנכסים בהם נעשה שימוש. ROA מסוגל למדוד את יכולתה של החברה לייצר רווחים בעבר ואז צפויה בעתיד.
הנכסים או הנכסים המדוברים הם כל נכסי החברה, שמקבלים מהון עצמי או מ הון זר שהומר על ידי החברה לנכסי חברה המשמשים להישרדות חֶברָה.
ROA הוא יחס המודד את ההשוואה בין רווח לפני מס לסך הנכסים שבבעלות החברה. ככל שרמת ההחזר על ההשקעה גבוהה יותר, כך הביצועים הכספיים טובים יותר, כי לַחֲזוֹר מיוצר הוא גדול יותר.
תשואה על נכסים (ROA) הוא יחס המראה כמה רווח נקי מתקבל במדידה משווי הנכסים על ידי חלוקת הרווח הנקי המתקבל בסך הנכסים הממוצעים של החברה.
תשואה על נכסים (ROA) הוא יחס הבודק עד כמה ההשקעה או סך הנכסים שהושקעו מסוגלים לספק תשואה כצפוי. אם תשואה על נכסים אם החברה גבוהה, אז לחברה יש את היכולת לייצר רווחים כך שהמשקיעים יהיו בטוחים יותר שההשקעה בחברה תהיה רווחית. כי יותר גבוה תשואה על נכסים, מרמז שהחברה הייתה יעילה ביצירת רווחים על ידי עיבוד כל סך הנכסים שבבעלותה.
על פי Munawir "2007: 91" התועלת של ניתוח ההחזר על הנכסים נאמרת כדלקמן:
האינדיקטור "מכשיר מדידה" המשמש להחזר על נכסים (ROA) כולל אלמנטים של הרווח הנקי וסך הנכסים "סך הכל" נכסים "כאשר הרווח הנקי מחולק לסך הנכסים או סך נכסי החברה כפול 100%" בריגהאם ויוסטון, 2010:148”.
מההגדרה לעיל, הרכיבים המרכיבים Return on Assets (ROA) על פי Kieso, Weygant Warfield, שתורגם על ידי אמיל סלים "2002: 153" הם כדלקמן:
1. החזר יתר על נכסים (ROA)
2. חוסר החזר על נכסים (ROA)
נתחיל בדוגמאות פשוטות:
נניח שאין פריטים יוצאי דופן, מיסים ופחת.
| מקרה 1: ריבית 15%, ROA 20% | 1 א | 1 ב | 1 ג |
| נכסים | 10 מיליון | 10 מיליון | 10 מיליון |
| הון עצמי | 10 מיליון | 5 מיליון | 0 |
| חוֹב | 0 | 5 מיליון | 10 מיליון |
| מכירות | 5 מיליון | 5 מיליון | 5 מיליון |
| OP.profit | 2 מיליון | 2 מיליון | 2 מיליון |
| Intst (15%) | 0 | 750 מטר | 1.5M |
| רווח נקי | 2 מיליון | 1.25 מיליון | 0.5M |
| ROA | 20% | 20% | 20% |
| בֵּיצֵי דָגִים | 20% | 25% | INF * |
| INF = אינסוף (גדול מאוד, ניתן לפרש אותו כסימן לכך שהון יכול להדפיס רווח |
המקרה לעיל הוא שבו ההחזר על ההשקעה = 20% והוא גדול מריבית ההלוואה = 15%. במקרה זה, ככל שהשימוש בחובות גדול יותר, כך ההחזר על ההשקעה שלנו גדול יותר.
אם המונח רוברט קיוסאקי נקרא חוב טוב.
| מקרה 2: 15% ריבית, 10% ROA ... | 2 א | 2 ב | 2 ג |
| נכסים | 10 מיליון | 10 מיליון | 10 מיליון |
| הון עצמי | 10 מיליון | 5 מיליון | 1 מ ' |
| חוֹב | 0 | 5 מיליון | 9 מיליון |
| מכירות | 5 מיליון | 5 מיליון | 5 מיליון |
| OP.profit | 1 מ ' | 1 מ ' | 1 מ ' |
| Intst (15%) | 0 | 750 מטר | 1.35M |
| רווח נקי | 1 מ ' | 0.25M | -0.35 מ ' |
| ROA | 10% | 10% | 10% |
| בֵּיצֵי דָגִים | 10% | 5% | -35% |
| מינוס: הפסד - עלויות הריבית גדולות מההכנסות התפעוליות |
אם ההחזר על ההשקעה (10%) נמוך מריבית ההלוואה בשיעור של 15%, ככל שהחזר ההשקעה עלינו יהיה קטן יותר ואף שלילי בגלל ריבית ההלוואה הגבוהה.
אם המונח רוברט קיוסאקי זה נקרא חוב רע.
| מקרה 3: 15% ריבית, 15% ROA | 3 א | 3 ב | 3 ג |
| נכסים | 10 מיליון | 10 מיליון | 10 מיליון |
| הון עצמי | 10 מיליון | 5 מיליון | 1 מ ' |
| חוֹב | 0 | 5 מיליון | 9 מיליון |
| מכירות | 5 מיליון | 5 מיליון | 5 מיליון |
| OP.profit | 1.5M | 1.5M | 1.5M |
| Intst (15%) | 0 | 750 מטר | 1.35M |
| רווח נקי | 1.5M | 0.75 מ ' | 0.15M |
| ROA | 15% | 15% | 15% |
| בֵּיצֵי דָגִים | 15% | 15% | 15% |
אם ההחזר על ההשקעה (15%) זהה לריבית ההלוואה בשיעור של 15%, ההחלטה ללוות או לא תשפיע על ההחזר על ההשקעה, כלומר אם אינך רוצה ללוות או לא אינה בעיה.
סיכום:
- אם ROA> ריבית הלוואה, תיאורטית חייבת כמה שיותר. אך יש לזכור כי חובות יגדילו את הסיכון הפיננסי. כך שבאופן תיאורטי יש בדרך כלל מכסה להשוואה בין חוב להון.
- אם ROA
- אם ROA = ריבית הלוואה, אתה יכול לשלם חוב, אתה יכול או לא. לא ישפיע על רווחיות הון המשקיעים.
בדרך כלל אנשים הופכים את ריבית ההלוואה לגבול התחתון של ההחזר על ההשקעה. במקרה זה, אני לא ממש מסכים, בהתחשב בכך שריבית ההלוואות בדרך כלל עולה ויורדת. לדוגמא, אם ריבית ההלוואה תעלה ל -17%, האם ההחזר על ההשקעה לא יהיה קטן מריבית ההלוואה?
אני מעדיף להגדיל את מרווח הבטיחות (אולי 5%). אז הגבול התחתון של ההחזר על ההשקעה שלי הוא 20%. גם אם ריבית ההלוואה תעלה מ -15% ל -19%, עדיין אוכל לישון טוב.
כרגע נראה כי שיעורי ההלוואות של חברות 2 ב- IDX נעים בין 15% -20%. אז, הקפידו לבחור חברות עם ROA מתחת ל -20%.
DER = סך ההתחייבויות (חוב) / סך ההון העצמי. זה צריך להיקרא LER (התחייבויות - יחסי הון).
מקרים 1a, 2a ו- 3a: הנכסים 100% מגיעים מהון עצמי. DER = 0 או ללא חוב)
מקרים 1b, 2b ו- 3b: הנכסים מגיעים מ- 50% הון עצמי ו- 50% חוב. DER = 1.0 או שחלק החוב וההון זהה.
מקרים 1 ג, 2 ג ו- 3 ג: הנכסים מגיעים מהון עצמי של 10% ומחוב של 90%. der = 9.0 או שימוש גבוה מאוד בחובות.
במקרה 1 שבו ROA> ריבית על חוב, ניתן לראות שהתיק משתמש בחוב גדול (DER גדול), ההחזר על ההשקעה הולך וגדל.
במקרה 2 שבו ROA
במקרה 3 שבו ROA = ריבית על ההלוואה, אין זה משנה אם הנכסים ממומנים באמצעות הון עצמי או חוב, התוצאה תהיה אותה החזר כספי.
בקביעה האם לחברה יש חוב גדול או קטן, הדרך הנפוצה ביותר היא להשוות אותו להון שלה. לדוגמה, אם ל- A יש חוב כולל של עד 10 טריליון רופי, אך ההון עדיין גדול יותר, כלומר רופי של 20 טריליון, אז לא ניתן לומר ש- A יש חוב גדול. בינתיים, אם ל- B יש חוב של 10 מיליארד בלבד, אך ההון קטן יותר, כלומר 5 מיליארד דולר, אז החוב של B גדול מספיק כדי שהמניות יהיו פחות אידיאליות באופן בסיסי.
זה הדיון על נוסחת החזר על נכסים (ROA) - הבנה על פי מומחים, פונקציות, אלמנטים ובעיות דוגמה אני מקווה שסקירה זו תוכל להוסיף תובנה וידע לכולכם, תודה רבה לביקור. 🙂 🙂 🙂