Struktura kapitala, sestavni deli, teorija, cilji, dejavniki in primeri

Razumevanje strukture kapitala

Ta struktura kapitala je ravnotežje ali primerjava med tujim in lastnim kapitalom. Tuji kapital je v tem primeru dolgoročni ali kratkoročni dolg. Kar zadeva lastni kapital, ga delimo na zadržani dobiček in lastništvo podjetja.

Ta optimalna struktura kapitala je struktura kapitala, ki nato optimizira ravnovesje med tveganjem in donosom, da maksimira cene delnic. Zato je pri določanju kapitalske strukture podjetja treba upoštevati vse vrste spremenljivk, ki vplivajo nanj.

Ta struktura kapitala je za podjetje zelo pomemben problem, ker bo imelo dobro ali slabo strukturo kapitala zagotovo učinek neposredno na finančno stanje ali položaj podjetja, zlasti ob obstoju zelo velikega dolga, ki bo podjetju zagotovo predstavljal breme podjetje.

---

Razumevanje strukture kapitala po mnenju strokovnjakov

Da bi lahko bolje razumeli to strukturo kapitala, se lahko sklicujemo na mnenja več strokovnjakov, vključno z naslednjimi:

• Po J. Fred Weston in Thomas E Copeland (1996)

  je dejal, da je ta struktura kapitala trajno financiranje, ki ga sestavljajo dolgoročni dolg, prednostne delnice in delniški kapital.

---

• Po Keown et al (2000)

  Ta struktura kapitala je kombinacija ali kombinacija dolgoročnih virov sredstev, ki jih uporablja podjetje.

---

• Po Farah Margaretha (2004)

  Struktura kapitala nato opisuje trajno financiranje podjetja, sestavljenega iz dolgoročnega dolga in lastnega kapitala.

---

• Po Halimu (2007: 78)

  Ta struktura kapitala predstavlja saldo zneska kratkoročnega dolga, ki je stalni, prednostni del, dolgoročni dolg in navadne delnice. V teoriji strukture kapitala je navedeno tudi, ali ima sprememba strukture kapitala učinek ali ne na vrednost podjetja, ob predpostavki, da naložbene odločitve in politike dividend ne spremenila. Če obstaja učinek, to pomeni, da je struktura kapitala najboljša, če pa učinka ni, to pomeni, da tudi ni najboljše strukture kapitala.

---

Namen strukture kapitala

Namen upravljanja kapitalske strukture je sodelovanje s stalnimi viri sredstev, ki jih podjetje uporablja pri svojem poslovanju, ki lahko ali maksimirajo podjetje. Iskanje optimalne strukture kapitala je zaradi konfliktov, ki vodijo do agencijskih stroškov, zelo težka naloga. Stari konflikt se je zgodil med delničarji in imetniki obveznic pri določanju optimalne kapitalske strukture podjetja. Torej, da bi zmanjšali možnost, da poslovodstvo prevzame preveliko tveganje v imenu delničarjev, je treba vključiti nekatere zaščitne omejitve.

---

Dejavniki, ki vplivajo na strukturo kapitala

Na strukturo kapitala lahko nato vpliva več dejavnikov, med drugim naslednji:

Struktura sredstev (oprijemljivost)

Nekatera številna podjetja nato vložijo svoj kapital v osnovna sredstva, ki imajo prednost izpolnjevanje kapitala iz trajnega kapitala je lastni kapital, dolg pa dopolnilo. Večja kot je premoženje družbe, in sicer obratna sredstva, si bo prizadevalo optimizirati izpolnjevanje potreb dolžniškega sklada. To kaže na vpliv strukture sredstev na strukturo kapitala podjetja.

---

Priložnost za rast

To je priložnost, da podjetje izvede naložbe z donosnimi pogoji. Teorija agencij nato ponazarja negativno razmerje med vzvodom in priložnostmi. To pomeni, da podjetja pogosto zamujajo priložnosti v smislu donosnih naložb.

---

Velikost podjetja (velikost obrazca)

Velika podjetja so bolj raznolika kot majhna. Zato je pri poslovanju / stečaju možen majhen neuspeh. Podjetje se pogosto uporablja kot indikator velikosti stečaja podjetja. Katero podjetje z večjo velikostjo je sposobnejše za obvladovanje poslovnih kriz.

---

Donosnost

Podjetja z vrhunskim dobičkom imajo seveda več notranjih sredstev kot tista z nizkim dobičkom. Podjetja z visokimi donosi bodo nato vlagala z relativno majhnim dolgom. Stopnja visokih donosov je možna pri financiranju večine potreb po financiranju z uporabo notranjih sredstev. To potem kaže, da bo dobiček vplival tudi na strukturo kapitala.

---

Poslovno tveganje

Poslovno tveganje lahko ali oteži podjetju izvajanje zunanjih virov financiranja, zato bo teoretično to vplivalo na vzvod podjetja.

---

Ciljna struktura kapitala

Ta ciljna struktura kapitala je kombinacija prednostnega dolga delnic in lastniških deležev, ki jih podjetje uporablja za načrtovanje zbiranja kapitala.
Ta politika strukture kapitala nato vključuje izmenjavo tveganja in donosa. Višje tveganje nato ponavadi zniža tečaj delnice, vendar ga bo pričakovanje višjih donosov nato dvignilo. Zato mora optimalna struktura kapitala doseči ravnovesje med tveganjem in donosom, da lahko maksimira ceno delnice podjetja.

---

Faktor strukturne strukture kapitala

Štirje glavni dejavniki, ki nato vplivajo na odločitve o strukturi kapitala, so naslednji:

1. poslovno tveganje,
2. davčni položaj,
3. finančna prilagodljivost,
4. Konservativnost ali agresivnost vodstva.

---

Poslovno in finančno tveganje

To poslovno tveganje je raven tveganja, ki je del poslovanja podjetja, če podjetje ne uporablja dolga. Družba bo nato imela majhno poslovno tveganje, če bo to povpraševanje proizvajalo stabilne izdelke cene surovin in njihovih izdelkov ostajajo razmeroma nespremenjene, če lahko podjetje prilagodi svoje cene, tj. do brezplačno, če pride do povečanja stroškov in če je večina stroškov spremenljivih stroškov, tako da se bodo ob prodaji zmanjšali zmanjšala. Ostale stvari se potem štejejo za enake, nižje je poslovno tveganje podjetja, višji je optimalni količnik dolga.

---

Dejavniki poslovnega tveganja

Poslovno tveganje je odvisno od številnih dejavnikov, vključno z:

1. spremenljivost povpraševanja,
2. variabilnost prodajne cene,
3. Spremenljivost vhodnih stroškov,
4. Sposobnost prilagajanja izhodnih cen kot odziv na spremembe vhodnih stroškov,
5. Sposobnost pravočasnega in stroškovno učinkovitega razvoja novih izdelkov, izpostavljenost tujim tveganjem,
6. Sestava fiksnih stroškov: operativni vzvod (operativni vzvod je stopnja, v kateri se ti fiksni stroški uporabljajo pri poslovanju podjetja

---

Teorija strukture kapitala

Obstaja več teorij v zvezi s strukturo kapitala, pojasnila pa so naslednja:

1. Teorija tradicionalnega pristopa

Ta tradicionalni pristop nato navaja, da bo obstajala optimalna struktura kapitala. To pomeni, da ima struktura kapitala vpliv na vrednost podjetja, kjer se struktura kapitala lahko spremeni ali spremeni, tako da je mogoče dobiti optimalno vrednost podjetja.

---

2. Modiglianijeva in Millerjeva teorija pristopa

Ta teorija je nato razdeljena na dve:

a. Teorija MM brez davka

Prva teorija o strukturi kapitala je teorija Modiglianija in Millerja. Njihovo mnenje o strukturi kapitala je nepomembno ali nima vpliva na vrednost podjetja. Nato je predstavil predpostavke pri gradnji njihove teorije, vključno z naslednjim:

1. Brez agencijskih stroškov
2. Brez davka
3. Vlagatelji lahko dolgujejo enako obrestno mero kot družba
4. Vlagatelji imajo podobne informacije kot vodstvo o možnostih podjetja v prihodnosti
5. Brez stečajnih taks
6. EBIT brez vpliva uporabe dolga
7. Vlagatelji sprejemajo cene
8. Če gre v stečaj, se sredstvo proda po tržni ceni

---

b. Teorija MM z davkom

Teorija brez davkov, ki je bila pozneje ocenjena kot nerealna, je nato v svojo teorijo vključil davke. Davek, plačan vladi, naj bi bil odliv denarja. Dolg se lahko ali se lahko uporablja za prihranek davkov, ker se lahko ali pa se lahko uporablja kot odbitek davka.

---

3. Teorija kompromisa o strukturi kapitala

Po njegovem mnenju, ki ga je kasneje izrazil Myers (2001), je "podjetje dolžno od znotraj" določeno stopnjo dolga, kar je prihranek davka od dodatnega dolga kot v stroški stiske finance ".

Določitev teorije kompromisa v optimalni strukturi kapitala z uporabo dejavnikov med agencijskimi stroški, davki in tudi stroški težave, vendar še vedno domneva, da so simetrične informacije in tržna učinkovitost ravnotežje in koristi njihove uporabe dolga. Z optimalno stopnjo dolga je to seveda doseženo pri varčevanju z davki pri doseganju največjega zneska za ceno težavnosti.

---

4. Teorija rednega kljuvanja

Ta teorija nato razloži, zakaj ima podjetje, ki ima višjo stopnjo dobička, dejansko majhen dolg. Natančneje, družba ima prednostni vrstni red pri uporabi svojih sredstev.

Scenarij zaporedja je naslednji:

1. Podjetje ima notranji pogled
2. Podjetje izračuna ciljno razmerje izplačil na podlagi ocenjene naložbene priložnosti.
3. Obstaja stalna politika, ki združuje nihanja in naložbene priložnosti brez napovedi, tako da denarni tok postane večji od investicijskih odhodkov.
4. Če je to potrebno z zunanje perspektive, potem družba najprej izda najvarnejše vrednostne papirje.

---

5. Teorija asimetrije in signalizacije

Ta teorija torej pravi, da družba v povezanih strankah nima enakih informacij o možnostih in tveganjih podjetja. Nekatere stranke imajo več informacij kot druge. Ta teorija je nato razdeljena na dve, med drugim:

1. Myers in Majluf: Po njegovem mnenju med zunanjim in menedžerjem obstaja informacijska asimetrija.
2. Signalizacija: Nato je razvil kapital, v katerem je struktura kapitala signal, ki ga upravitelj posreduje trgu.

---

6. Teorija agencije (agencijski pristop)

S tem pristopom je struktura kapitala nato strukturirana tako, da zmanjša navzkrižje interesnih skupin. Za izvedbo izračunov strukture kapitala mora podjetje uporabljati spletno računovodsko programsko opremo, kot so revije.

---

Komponente kapitalske strukture

Po Riyantu (2008: 227) obstajajo sestavni deli strukture kapitala, sestavljeni iz tujega kapitala in lastnega kapitala, spodaj pa je popolna razlaga.

Tuji kapital

Tuji kapital ali dolg je kapital, katerega izvor je zunaj podjetja, katerega narava deluje le začasno tako podjetju kot kapitalskim družbam predstavlja dolg, ki ga je do kasneje seveda treba plačati nazaj.

V času odločitve o uporabi dolga je treba upoštevati znesek fiksnih stroškov, ki izhajajo iz dolga v obliki dolga obresti, kar bo privedlo do višjega finančnega vzvoda in vse bolj negotove stopnje donosa delničarjev vsakdanji. Tuji kapital ali dolg lahko nato razdelimo na tri vrste, in sicer na naslednje:

1. Kratkoročni dolg (kratkoročni dolg)
   Ta kratkoročni dolg je tuji kapital, katerega najdaljše obdobje odplačevanja je eno leto. Večino tega kratkoročnega dolga sestavljajo trgovinski krediti, in sicer krediti, potrebni za vodenje podjetja.
2. Srednjeročni dolg (vmesni dolg)
   Srednjeročni dolg je dolg z odplačilno dobo več kot eno leto ali manj kot 10 let. Ta srednjeročni dolg je nato razdeljen na dva, in sicer na kratkoročno posojilo in zakup.
   1. To posojilo je poslovno posojilo z zapadlostjo več kot eno leto in tudi manj kot 10 let.
   2. Ta zakup je orodje ali način pridobivanja storitev iz osnovnega sredstva, ki je v bistvu enako, kot če bi ga imeli mi prodati obveznice, da bi nato pridobili storitve in lastniške pravice na premoženju, kar ločuje, temu zakupu ne sledi lastninska pravica.
3. Dolgoročni dolg (dolgoročni dolg)
   Ta dolgoročni dolg je dolg, katerega odplačilno obdobje je zelo dolgo, običajno več kot 10 let. Oblike dolgoročnega dolga vključujejo obvezniška in hipotekarna posojila.

---

Lastniški kapital

Lastni kapital ali lastniški kapital je kapital, ki prihaja od lastnika podjetja in se v podjetje prav tako vlaga za nedoločen čas. Ta kapital naj bi nato ostal v podjetju nedoločen čas, medtem ko ima posojila zapadlost. Znotraj podjetja lahko kapital razdelimo na več vrst, med drugim:

1. Osnovni kapital
   Ta osnovni kapital je dokaz o vrnitvi delnice ali tudi udeleženca v podjetju. Obstajajo vrste delnic, in sicer navadne delnice, nato prednostne delnice, kumulativne prednostne delnice itd.
2. Rezerva
   Tu omenjena rezerva je rezerva, ustvarjena iz dobička, ki ga je podjetje ustvarilo v preteklem časovnem obdobju ali tudi iz tekočega leta. Rezerve, vključene v lastni kapital, vključujejo rezerve obratnega kapitala, rezerve za povečanje, devizne rezerve, rezerve za kasnejše nastanitve nepričakovanih stvari ali dogodkov (rezerve) splošno)
3. Zadržani zaslužek
   Dobiček, ki ga dobi podjetje, se lahko ali lahko delno izplača kot dividenda, del pa ga zadrži podjetje. Če podjetje zadrži dobiček za določen namen, se oblikuje rezerva, kot je opisano ali opisano. Če podjetje nima določenega namena pri uporabi dobička, je dobiček zadržani dobiček.

---

Primer strukture kapitala

Tako je razlaga razumevanja strukture kapitala, komponent, teorije, ciljev, struktur, dejavnikov in primerov, upam, da je opisano lahko koristno za vas. Hvala vam