Денежно-кредитная политика: определение, цели, инструменты и функции
Понимание денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика - это процесс регулирования денежной массы страны для достижения определенных целей, таких как сдерживание инфляции, достижение полной занятости или большего процветания. Денежно-кредитная политика может включать установление стандартов процентов по кредитам, «маржинальных требований», капитализация для банков или даже выступающих в качестве бизнес-заемщиков путем переговоров с другое правительство. Это также может быть денежно-кредитная политика - это процесс регулирования денежной массы страны для достижения определенных целей, таких как сдерживание инфляции, охват рабочих. полный или более процветающий или усилия по достижению высокого уровня устойчивого экономического роста при сохранении стабильности цена.
Денежно-кредитная политика - это в основном политика, направленная на достижение внутреннего баланса (высокий экономический рост, стабильность цен, справедливое развитие) и внешний баланс (баланс платежного баланса) и достижение макроэкономических целей, а именно поддержание экономической стабильности, которая может быть измерена возможностями трудоустройства, стабильностью цен и сбалансированным международным платежным балансом. сбалансированный. Если стабильность экономической активности нарушится, денежно-кредитную политику сначала почувствует банковский сектор, который может быть перенесен в реальный сектор.
Денежно-кредитная политика - это попытка достичь высокого уровня устойчивого экономического роста при сохранении стабильности цен. Для достижения этой цели Центральный банк или денежно-кредитное управление пытается регулировать баланс между денежной массой и денежной массой. инвентаризация товаров, чтобы можно было контролировать инфляцию, обеспечить возможности полной занятости и беспрепятственное снабжение / распределение товаров. Денежно-кредитная политика осуществляется, среди прочего, одним из следующих инструментов, но не ограничиваясь ими, а именно процентными ставками, обязательными депозитами до востребования. минимум, интервенция на валютном рынке и в крайнем случае для банков занимать деньги, когда они испытывают трудности ликвидность.
Денежно-кредитная политика - это попытка достичь высокого уровня устойчивого экономического роста при сохранении стабильности цен. Для достижения этой цели Центральный банк или денежно-кредитное управление пытается найти баланс между денежной массой и денежной массой. инвентаризация товаров, чтобы можно было контролировать инфляцию, обеспечить возможность полной занятости и бесперебойное снабжение / распределение товары.
Реализация денежно-кредитной политики включает, помимо прочего, следующие инструменты:
- процентная ставка
- Требование обязательного резерва
- интервенция на валютном рынке
- как последнее место, где банки могут занять деньги, если у них возникнут проблемы с ликвидностью.
Виды или инструменты денежно-кредитной политики
Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке - это способ контролировать денежную массу путем продажи или покупки государственных ценных бумаг. Если вы хотите увеличить денежную массу, правительство купит государственные ценные бумаги. Однако, если вы хотите, чтобы количество денег в обращении уменьшилось, правительство будет продавать государственные ценные бумаги населению. Государственные ценные бумаги, среди прочего, представляют собой SBI или аббревиатуру Bank Indonesia Certificate и SPBU или аббревиатуру Money Market Securities.
Дисконтная линия (дисконтная ставка)
Система дисконтирования (дисконтная ставка) - это регулирование денежной массы путем воспроизведения процентной ставки центрального банка в коммерческих банках. Коммерческие банки иногда испытывают нехватку денег, поэтому им приходится брать займы в центральном банке. Чтобы увеличить количество денег, правительство снижает процентную ставку центрального банка и, наоборот, повышает процентную ставку, чтобы уменьшить денежную массу.
Коэффициент резервных требований (коэффициент требований)
Норма обязательных резервов регулирует количество денег в обращении, играя с суммой банковских резервных фондов, которые должны храниться у правительства. Чтобы увеличить количество денег, правительство снизило норму обязательных резервов. Чтобы уменьшить денежную массу, правительство увеличивает коэффициент.
Моральный призыв (моральное убеждение)
Моральный призыв - это денежно-кредитная политика, направленная на регулирование денежной массы путем обращения к экономическим субъектам. Например, призыв к банкам-кредиторам проявлять осторожность при выдаче кредита, чтобы уменьшить сумму кредита. денежной массы и побуждать банки занимать больше денег у центрального банка, чтобы увеличить денежную массу в экономия.
Характеристики страны, уязвимой к валютным кризисам
Характеристики страны, уязвимой к валютному кризису, следующие:
- Имеет довольно большую сумму внешнего долга.
- Испытывает неконтролируемую инфляцию.
- Большой дефицит платежного баланса.
- Несбалансированные курсы обмена валют.
- Процентные ставки выше сотрудников.
Типы денежно-кредитной политики
- Политика жестких денег для уменьшения / ограничения денежной массы. Эта политика проводится, когда в экономике наблюдается инфляция.
- Слабая денежно-кредитная политика (политика легких денег) для увеличения денежной массы. Эта политика проводится для преодоления безработицы и повышения покупательной способности населения (общественного спроса), когда экономика переживает спад или депрессию.
Цель денежно-кредитной политики
Банк Индонезия ставит целью достижение и поддержание стабильности курса рупии. Эта цель, как указано в Законе № 3 статьи 7 2004 года о Банке Индонезии.
Целью стабильности стоимости рупии, среди прочего, является стабильность цен на услуги и товары, что отражается в инфляции. Для достижения этой цели с 2005 года Банк Индонезии внедрил основу денежно-кредитной политики с инфляцией в качестве основная цель денежно-кредитной политики (Inflation Targeting Framework) с использованием системы плавающего обменного курса (бесплатно) плавающий).
- Поддержание экономической стабильности означает, что рост потока товаров и услуг уравновешивается ростом потока доступных товаров и услуг.
- Поддержание стабильности цен, а именно цены товара, является результатом взаимодействия между количеством денег в обращении и количеством денег, доступных на рынке.
- Увеличивайте возможности трудоустройства, а именно, когда экономика стабильна, предприниматели будут инвестировать для увеличения своего дохода. количество товаров и услуг, чтобы инвестиции открыли новые рабочие места, чтобы расширить возможности трудоустройства общество.
- Улучшение торгового баланса труда людей, а именно за счет увеличения экспорта и сокращения импорта из-за границы, поступающего в страну, или наоборот.
- выборочный кредит,
Политика центрального банка по сокращению денежной массы за счет ужесточения кредитования - Политика Санеринга
Это делается во время гиперинфляции, это было сделано компанией BI 13 декабря 1965 года, которая сократила деньги с 1000 до 1 рупий.
Целью Банка Индонезии является достижение и поддержание стабильности курса рупии. Эта цель, как указано в Законе № 3 статьи 7 2004 года о Банке Индонезии.
Под стабильностью стоимости рупии, среди прочего, понимается стабильность цен на товары и услуги, отраженная в инфляции. Для достижения этой цели с 2005 года Банк Индонезии внедрил основы денежно-кредитной политики с инфляцией в качестве основной целью денежно-кредитной политики (Inflation Targeting Framework) путем принятия системы плавающего обменного курса (бесплатно плавающий). Роль стабильности обменного курса очень важна для достижения стабильности цен и финансовой системы. Поэтому Банк Индонезии также провел политику обменного курса, чтобы уменьшить чрезмерную волатильность обменного курса, а не направлять обменный курс на определенном уровне.
На практике Банк Индонезии имеет право проводить денежно-кредитную политику, устанавливая целевые показатели. денежно-кредитная политика (например, денежная масса или процентные ставки) с основной целью поддержания целевого уровня инфляции, установленного Правительство. Оперативно для контроля этих монетарных целей используются инструменты, в том числе операции на открытом рынке в Индонезии. денежный рынок, как в рупиях, так и в иностранной валюте, определение учетной ставки, определение минимального обязательного резерва, а также кредитные или кредитные механизмы финансирование. Банк Индонезия может также применять меры денежно-кредитного контроля, основанные на принципах шариата.
Класс денежно-кредитной политики
Денежно-кредитную политику можно разделить на две части, а именно:
- Экспансивная денежно-кредитная политика / экспансивная денежно-кредитная политика - это политика, направленная на увеличение количества денег в обращении.
- Сдерживающая денежно-кредитная политика / денежно-кредитная ограничивающая политика - это политика, направленная на сокращение количества денег в обращении. Также известна как политика жестких денег.
Причины денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика происходит из-за инфляции. Сама по себе инфляция - это процесс повышения цен в целом и постоянно связанный с рыночными механизмами, который может быть вызван различными факторами, в том числе другие факторы, увеличивающие общественное потребление, избыточная ликвидность на рынке, которая вызывает потребление или даже спекуляции, в том числе из-за неравномерного распределения товары.
Основы денежно-кредитной политики в Индонезии
При проведении денежно-кредитной политики Банк Индонезии придерживается концепции, называемой «Инфляционное таргетирование» (ITF). Эта структура была официально внедрена с июля 2005 года после того, как ранее использовалась денежно-кредитная политика, в которой денежная база использовалась в качестве цели денежно-кредитной политики.
Что такое ITF? В рамках этой основы Банк Индонезии открыто объявляет общественности о целевом показателе инфляции, а денежно-кредитная политика направлена на достижение целевого показателя инфляции, установленного Правительством. Для достижения целевого показателя инфляции денежно-кредитная политика проводится с расчетом на будущее, что означает изменение политики. Денежно-кредитная политика осуществляется путем оценки того, соответствует ли развитие инфляции в будущем установленному целевому показателю. планируется. В этих рамках денежно-кредитная политика также характеризуется прозрачностью и подотчетностью политики перед обществом. С оперативной точки зрения, курс денежно-кредитной политики отражается в определении процентной ставки политики (BI Rate). что, как ожидается, повлияет на процентные ставки денежного рынка и ставки по депозитам и кредитам. банковское дело. Изменения процентных ставок в конечном итоге повлияют на объем производства и инфляцию.
Почему ITF? С выпуском системы обменного курса с диапазоном валютных интервенций (скользящим диапазоном) в 1997 г. Банку Индонезии потребовался новый номинальный якорь для реализации политики. денежный. Номинальный якорь - это номинальная переменная (такая как индекс цен, обменный курс или денежная масса), на которую явно ориентируется центральный банк в качестве основы / ориентира для других ценовых формирований. Например, если обменный курс является целевым, внешняя инфляция превратится в внутреннюю инфляцию.
Зачем денежно-кредитной политике нужен номинальный якорь? Потому что без номинального якоря нет ясности в отношении того, куда будет направлена денежно-кредитная политика, поэтому у людей нет руководящих принципов для определения инфляционных ожиданий. Это как корабль, плывущий в океане, без какой-либо ясности, в каком направлении он стоит на якоре. С другой стороны, при наличии номинального якоря общественность будет делать инфляционные ожидания, необходимые для своих бизнес-расчетов, в соответствии с номинальным якорем. Объявив целевой показатель инфляции и последовательно его достигая, Банк Индонезии повысит доверие к денежно-кредитной политике, что, в свою очередь, соответствует ожиданиям населения по инфляции с установленными целевыми показателями установлен BI.
Существует ряд причин, по которым используются номинальные анкеры с ITF. Общественность легче понимает МФТ. С явным целевым показателем инфляции люди поймут направление инфляции. С другой стороны, с целевой денежной базой, особенно если связь с инфляцией неясна, людям будет труднее узнать направление будущей инфляции. МФТ уделяет внимание инфляции как приоритету денежно-кредитной политики в соответствии с полномочиями, предоставленными Банку Индонезии. МФТ смотрит вперед, учитывая влияние политики на инфляцию, для чего требуется больше времени.
МФТ повышает прозрачность и подотчетность денежно-кредитной политики, повышая доверие к денежно-кредитной политике. Аспекты прозрачности и подотчетности, а также ясность цели являются аспектами надлежащего управления банка, которому была предоставлена независимость.
МФТ не требует допущения о стабильной взаимосвязи между денежной массой, выпуском и инфляцией. С другой стороны, ITF представляет собой более комплексный подход, учитывающий ряд информационных переменных об экономических условиях.
Как реализуется ITF? В рамках МФТ Банк Индонезии объявил целевой ориентир инфляции на будущее в определенный период. Каждый период Банк Индонезии оценивает, соответствуют ли прогнозы будущей инфляции установленным целям. Этот прогноз выполняется с использованием ряда моделей и ряда информации, которая может описать будущие условия инфляции. Если прогноз инфляции больше не совместим с целевым показателем, Банк Индонезии отреагирует, используя имеющиеся у него инструменты. Например, если прогноз инфляции превышает целевой показатель, Банк Индонезии будет иметь тенденцию к ужесточению денежно-кредитной политики.
Банк Индонезии регулярно разъясняет общественности оценку условий инфляции и перспективы на будущее, а также принимаемые решения. Если целевой показатель инфляции не достигнут, необходимо объяснить общественности, какие шаги будут предприняты, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю.
Денежно-кредитную политику можно разделить на две части, а именно:
- Экспансивная денежно-кредитная политика / Экспансивная денежно-кредитная политика - это политика, направленная на увеличение количества денег в обращении в стране, если нет этой политики, сумма денег в стране будет исчерпана, так что транзакции или покупка и продажа в стране будут нарушенный.
- Сдерживающая денежно-кредитная политика / Сдерживающая денежно-кредитная политика - это политика, направленная на сокращение количества денег в обращении. Также называется политикой жестких денег (политика жестких денег).
Денежно-кредитная политика может осуществляться путем реализации инструментов денежно-кредитной политики, а именно:
- Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке - это способ контролировать денежную массу путем продажи или покупки государственных ценных бумаг. Если вы хотите увеличить денежную массу, правительство купит государственные ценные бумаги. Однако, если вы хотите, чтобы количество денег в обращении уменьшилось, правительство будет продавать государственные ценные бумаги населению. Государственные ценные бумаги, среди прочего, представляют собой SBI или аббревиатуру Bank Indonesia Certificate и SBPU или аббревиатуру Money Market Securities.
- Дисконтная линия (дисконтная ставка)
Система дисконтирования - это регулирование количества денег в обращении путем изменения процентной ставки центрального банка в коммерческих банках. Коммерческие банки иногда испытывают нехватку денег, поэтому им приходится брать займы в центральном банке. Чтобы увеличить количество денег, правительство снижает процентную ставку центрального банка и, наоборот, повышает процентную ставку, чтобы уменьшить денежную массу.
- Коэффициент резервных требований (коэффициент требований)
Норма обязательных резервов регулирует количество денег в обращении, играя с суммой банковских резервных фондов, которые должны быть депонированы в правительстве. Чтобы увеличить количество денег, правительство снизило норму обязательных резервов. Чтобы уменьшить денежную массу, правительство повысило коэффициент.
- Moral Appeal (моральное убеждение)
Моральный призыв - это денежно-кредитная политика, направленная на регулирование денежной массы путем консультирования экономических субъектов. Например, призыв к банкам-кредиторам проявлять осторожность при выдаче кредита, чтобы уменьшить сумму кредита. денежной массы и побуждать банки занимать больше денег у центрального банка, чтобы увеличить денежную массу в экономия.
Что нужно учитывать в денежно-кредитной политике
Таргетирование инфляции
При политическом подходе цель состоит в том, чтобы удерживать инфляцию в рамках определенного определения, такого как индекс потребительских цен, в желаемом диапазоне. Этот целевой показатель инфляции достигается за счет периодической корректировки целевой процентной ставки Центрального банка. Используемая процентная ставка, как правило, представляет собой межбанковскую ставку, по которой банки предоставляют друг другу ссуды овернайт для движения денежных средств. В зависимости от страны эту конкретную процентную ставку можно назвать денежным процентом или чем-то подобным.
Целевая процентная ставка поддерживается в течение определенного периода времени с использованием операций на открытом рынке. Обычно продолжительность, в течение которой целевая процентная ставка остается постоянной, будет варьироваться от месяцев до лет. Целевые ставки процентных ставок обычно пересматриваются комитетом по политике ежемесячно или ежеквартально.
Изменения целевых процентных ставок производились в ответ на различные рыночные индикаторы в попытке прогнозирование экономических тенденций и, таким образом, удержание рынка на пути к достижению целевого показателя инфляции набор. Например, один простой метод таргетирования инфляции, называемый правилом Тейлора, регулирует процентные ставки в ответ на изменения уровня инфляции и разрыва выпуска. Правила, предложенные Джоном Б. Тейлор из Стэнфордского университета.
Такой подход к денежно-кредитной политике, основанный на таргетировании инфляции, был впервые применен в Новой Зеландии. В настоящее время он используется в Австралии, Бразилии, Канаде, Чили, Колумбии, Чешской Республике, Новой Зеландии, Норвегии, Исландии, Филиппинах, Польше, Швеции, Южной Африке, Турции и Великобритании.
Ценообразование на уровне таргетинга
Таргетирование уровня цен аналогично таргетированию инфляции, за исключением того, что рост ИПЦ за один год выше или ниже долгосрочного целевого уровня цен компенсируется на в последующие годы, чтобы целевой уровень цен был достигнут с течением времени, например, через пять лет, что обеспечивает дополнительную уверенность в будущем повышении цен до потребитель. При таргетировании инфляции то, что произошло в последние годы, не сразу принимается во внимание и не корректируется в текущем и будущих годах.
Денежный агрегат
В 1980-х годах несколько стран приняли подход, основанный на постоянном росте денежной массы. Этот подход фильтруется для включения различных классов денег и кредитов (M0, M1 и т. Д.). В Соединенных Штатах такой подход к денежно-кредитной политике был отменен после избрания Алана Гринспена председателем ФРС. Такой подход также иногда называют монетаризмом. В то время как большая часть денежно-кредитной политики фокусируется на ценовых сигналах той или иной формы, этот подход сосредоточен на денежных величинах.
Фиксированный обменный курс
Эта политика основана на поддержании фиксированного обменного курса иностранных валют. Существуют различные фиксированные обменные курсы, которые могут быть ранжированы в зависимости от того, насколько жесткий фиксированный обменный курс является привязкой к стране.
В соответствии с системой фиксированного обменного курса местные органы власти или денежно-кредитные органы декларируют фиксированный обменный курс, но не покупают и не продают валюту активно для поддержания курса. Напротив, ставки устанавливаются мерами неконвертируемости (например, контролем за капиталом, лицензиями на импорт / экспорт и т. Д.). В этом случае существует обменный курс черного рынка, когда валюта торгуется по неофициальному рынку / курсу.
В рамках системы фиксированной конвертируемости валюта покупается и продается центральным банком или денежно-кредитным органом на ежедневной основе для достижения целевого обменного курса. Ставка может быть фиксированной целевой ставкой или фиксированным диапазоном, в пределах которого обменный курс может колебаться до денежно-кредитные органы вмешиваются, чтобы покупать или продавать по мере необходимости, чтобы поддерживать обменные курсы в пределах группы. (В этом случае фиксированный обменный курс с фиксированным курсом можно рассматривать как частный случай фиксированного обменного курса с диапазонами, в которых диапазоны установлены на ноль.)
При системе фиксированного обменного курса, управляемой валютным советом, каждая единица местной валюты должна быть обеспечена единицей иностранной валюты (корректировка обменного курса). Это гарантирует, что местная денежная база не будет расширяться без поддержки твердой валютой, и устраняет любые опасения по поводу работы в местной валюте с теми, кто хочет конвертировать местную валюту в валюту (привязка) жесткий.
Библиография
- Сукирно садоно, «Введение в экономику», вводная теория, pt. Раджа графиндо персада, Джакарта. 2012
- Бернанке, Бен (2006). «Денежно-кредитный агрегат и денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы: историческая перспектива». Федеральный.
- Б.М. Фридман, (2001) «Денежно-кредитная политика», Аннотация.. Международная энциклопедия поведенческих и социальных наук. С. 9976-9984.
- Махендра, А. 2008. Анализ денежно-кредитной политики и ее влияние на экономический рост
- Индонезия. Университет Северной Суматры: Медан.
1961-2006″:. Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса (89 171 - Рогофф, Кеннет, 1985. «Оптимальная приверженность промежуточным денежно-кредитным целям», Quarterly Journal of Economics 100, стр. 1169-1189