Formuła zwrotu z aktywów (ROA)
Zwrot z aktywów (ROA) to jeden ze wskaźników rentowności, który może mierzyć zdolność firmy do generowania zysków z wykorzystywanych aktywów. ROA jest w stanie zmierzyć zdolność firmy do generowania zysków w przeszłości, a następnie prognozować w przyszłości.
Przedmiotowe aktywa lub aktywa to cały majątek spółki, który pozyskiwany jest z kapitału własnego lub z kapitał zagraniczny, który został zamieniony przez firmę na aktywa firmy służące do przetrwania firma.
ROA to wskaźnik, który mierzy porównanie zysku przed opodatkowaniem i całkowitych aktywów posiadanych przez firmę. Im wyższy poziom ROA, tym lepsze wyniki finansowe, ponieważ powrót wyprodukowany jest większy.
Zwrot z aktywów (ROA) to wskaźnik, który pokazuje, ile uzyskuje się dochodu netto mierzonego od wartości aktywów poprzez podzielenie uzyskanego dochodu netto przez średnią sumę aktywów firmy.
Zwrot z aktywów (ROA) to wskaźnik, który pokazuje, w jakim stopniu inwestycja lub zainwestowane aktywa są w stanie zapewnić zwrot zysków zgodnie z oczekiwaniami. Gdyby
Zwrot z aktywów Jeśli firma jest wysoka, to firma ma zdolność do generowania zysków, dzięki czemu inwestorzy będą bardziej pewni, że inwestowanie w firmę będzie opłacalne. Ponieważ im wyższy Zwrot z aktywówoznacza, że firma skutecznie generowała zyski, przetwarzając wszystkie posiadane aktywa.Według Munawir „2007:91” przydatność analizy zwrotu z aktywów jest następująca:
Wskaźnik „Instrument pomiarowy” stosowany w Zwrotie z aktywów (ROA) obejmuje elementy dochodu netto i aktywów ogółem „ogółem” aktywa” gdzie dochód netto jest podzielony przez sumę aktywów lub sumę aktywów firmy pomnożoną przez 100% „Brigham and Houston, 2010:148”.
Z powyższej definicji, składniki składające się na zwrot z aktywów (ROA) według Kieso, Weygant Warfield w tłumaczeniu Emila Salima „2002:153” są następujące:
1. Nadwyżka zwrotu z aktywów (ROA)
2. Brak zwrotu z aktywów (ROA)
Zacznijmy od prostych przykładów:
Załóżmy, że nie ma żadnych nadzwyczajnych przedmiotów, podatków i amortyzacji.
| Przypadek 1: Odsetki 15%, ROA 20% | 1a | 1b | 1c |
| Majątek | 10M | 10M | 10M |
| Kapitał | 10M | 5M | 0 |
| Dług | 0 | 5M | 10M |
| Sprzedaż | 5M | 5M | 5M |
| OP.zysk | 2M | 2M | 2M |
| Zaciąg (15%) | 0 | 750m² | 1,5 mln |
| Zysk netto | 2M | 1,25 mln | 0.5M |
| ROA | 20% | 20% | 20% |
| IKRA | 20% | 25% | INF* |
| INF = nieskończoność (bardzo duża, można to interpretować jako znak, że kapitał może drukować zysk) |
W powyższym przypadku ROA = 20% i jest większe niż oprocentowanie kredytu = 15%. W tym przypadku im większe wykorzystanie długu, tym większe nasze ROE.
Jeśli termin Robert Kiyosaki nazywa się dobrym długiem.
| Przypadek 2: 15% odsetek, 10% ROA… | 2a | 2b | 2c |
| Majątek | 10M | 10M | 10M |
| Kapitał | 10M | 5M | 1 mln |
| Dług | 0 | 5M | 9M |
| Sprzedaż | 5M | 5M | 5M |
| OP.zysk | 1 mln | 1 mln | 1 mln |
| Zaciąg (15%) | 0 | 750m² | 1,35 mln |
| Zysk netto | 1 mln | 0,25 mln | -0,35 mln |
| ROA | 10% | 10% | 10% |
| IKRA | 10% | 5% | -35% |
| minus: strata – koszty odsetek są większe niż przychody operacyjne |
Jeśli ROA (10%) jest niższe niż 15% oprocentowanie kredytu, to im więcej jesteśmy winni, ROE będzie mniejsze, a nawet ujemne ze względu na wysokie oprocentowanie kredytu.
Jeśli termin Robert Kiyosaki nazywa się to złym długiem.
| Przypadek 3: 15% odsetek, 15% ROA | 3a | 3b | 3c |
| Majątek | 10M | 10M | 10M |
| Kapitał | 10M | 5M | 1 mln |
| Dług | 0 | 5M | 9M |
| Sprzedaż | 5M | 5M | 5M |
| OP.zysk | 1,5 mln | 1,5 mln | 1,5 mln |
| Zaciąg (15%) | 0 | 750m² | 1,35 mln |
| Zysk netto | 1,5 mln | 0,75 mln | 0,15 mln |
| ROA | 15% | 15% | 15% |
| IKRA | 15% | 15% | 15% |
Jeśli ROA (15%) jest równe 15% oprocentowaniu kredytu, decyzja o pożyczeniu nie wpłynie na ROE, co oznacza, że to, czy chcesz pożyczyć, czy nie, nie stanowi problemu.
Wniosek:
- Jeśli ROA > odsetki od pożyczki, teoretycznie winien jak najwięcej. Pamiętaj jednak, że dług zwiększy ryzyko finansowe. Tak więc teoretycznie zazwyczaj istnieje górna granica dla porównania długu i kapitału własnego.
- Jeśli ROA < oprocentowanie kredytu. Dług na pokrycie strat lub brak funduszy inwestycyjnych jeszcze bardziej pogrąży spółkę w głębszej dziurze.
- Jeśli ROA = odsetki od pożyczki, możesz spłacić dług, możesz lub nie. Nie wpłynie na rentowność kapitału inwestorów.
Zwykle ludzie ustalają oprocentowanie pożyczki jako dolną granicę ROA. W tym przypadku naprawdę się nie zgadzam, biorąc pod uwagę, że oprocentowanie kredytów zwykle rośnie i spada. Na przykład, jeśli oprocentowanie kredytu wzrośnie do 17%, czy ROA nie będzie mniejsze niż oprocentowanie kredytu?
Wolałbym zwiększyć margines bezpieczeństwa (może 5%). Czyli dolna granica mojego ROA to 20%. Nawet gdyby oprocentowanie pożyczki wzrosło z 15% do 19%, nadal mógłbym spać spokojnie.
Na chwilę obecną wydaje się, że oprocentowanie kredytów firm2 na IDX waha się w granicach 15-20%. Dlatego bądź ostrożny wybierając firmy z ROA poniżej 20%.
DER = zobowiązania ogółem (dług) / kapitał własny ogółem. należy go nazwać LER (pasywa – wskaźniki kapitału własnego).
przypadki 1a, 2a i 3a: Aktywa w 100% pochodzą z kapitału własnego. DER=0 lub brak długu)
Przypadki 1b, 2b i 3b: aktywa pochodzą z 50% kapitału własnego i 50% długu. DER = 1,0 lub część długu i kapitału własnego jest taka sama.
Przypadki 1c, 2c i 3c: aktywa pochodzą z 10% kapitału własnego i 90% długu. der = 9,0 lub bardzo wysokie wykorzystanie długu.
W przypadku 1, gdzie ROA > odsetki od długu widać, że w portfelu jest duży dług (duży DER), ROE jest coraz większe.
W przypadku 2, gdzie ROA < odsetki od długu, im więcej jesteśmy winni (im większy DER), zysk będzie bardziej przewidywalny w kosztach odsetkowych i ROE spadnie. W tym przypadku, gdy ROA < odsetki od pożyczki, decyzja o windzie jest działaniem bardzo zgubnym. (uwaga: spójrz, ile firm w IDX ma ROA < 15% i ma bardzo duży DER...)
W przypadku 3, gdzie ROA = odsetki od pożyczki, nie ma znaczenia, czy aktywa są finansowane kapitałem własnym czy długiem, wynik będzie taki sam rOE.
Przy ustalaniu, czy firma ma duże czy małe zadłużenie, najczęstszym sposobem jest porównanie go z kapitałem. Na przykład, jeśli A ma łączny dług w wysokości do 10 bilionów Rp, ale kapitał jest jeszcze większy, a mianowicie 20 bilionów Rp, to nie można powiedzieć, że A ma duży dług. Tymczasem, jeśli B ma dług tylko 10 mld Rp, ale kapitał jest mniejszy, czyli 5 mld Rp, to dług B jest na tyle duży, że udziały są zasadniczo mniejsze od ideału.
To jest dyskusja na temat Formuła zwrotu z aktywów (ROA) – zrozumienie według ekspertów, funkcji, elementów i przykładowych problemów Mam nadzieję, że ta recenzja może dodać Wam wszystkim wgląd i wiedzę, bardzo dziękuję za odwiedziny. 🙂 🙂 🙂