資産担保証券(EBA):定義、メリット、リスク
資産担保証券(EBA)
この場合、証券化は、個人または企業のローンおよび債務商品をパッケージ化(パッケージ化)するプロセスとして定義されます。 投資商品に変換され、信用状態を改善するか、販売用の格付けをuntukにアップグレードします 会社。 これらの証券の商品は、資産担保証券(EBA)として知られています。
資産担保証券を理解する
資産担保証券(EBA)または英語で資産担保証券として知られている証券(証券)は、請求書の形式の金融資産のコレクションで構成されています。 クレジットカードの請求、住宅ローンを含む貸付、自動車ローン、政府保証の債務証券およびキャッシュフローなどの商業証券から生じる。 現金。
ソース: ケプラーの法則12 3 –概念、公式、歴史、問題の例
その過程で、元の債権者(オリジネーター)は彼らの金融資産をEBA保有者に譲渡します。 一緒にプールされたこれらの金融資産は、小さくて価値のない資産を価値のあるものにします。
また、分散により、リスクのレベルが低下します。 これらの資産の証券化は、これらの資産を投資家の投資手段にします。
資産担保証券のメリット
投資家の観点から、この商品の購入にはいくつかの利点があります。
- 長期資金調達の代替として、すなわち、EBA集団投資契約がより魅力的になる3年から10年の期間 投資家にとっては、債券や約束手形などの他の債券と比較して、リスクが比較的低い流動資産によってサポートされているためです。 小さい。
- EBAの発行者(オリジネーター)が破産した場合でも、請求書は常に残ります。これは、債券の購入者とは異なります。 問題の債券または約束手形を発行する会社が経験した場合に資金を失う約束手形 倒産。
EBAの利点のいくつか
- 資金コストが低いため、EBAの発行者はより安い手数料を発行します。これにより、保証された債権の品質に対する格付けが引き上げられます。 EBAからのキャッシュフローの供給が保証されているため、投資家や投資家はより多くの投資を行うことができるため、低い収益率で提供できます。 安全です。
- EBAの存在による資本の使用効率、会社の貸借対照表構造は、会社の財務管理管理がより大きなレバレッジ(レバレッジ)を持つことになります プルデンシャルは、EBAの存在の結果として比較的高いレバレッジ構造により、原則をますます遵守し、資金を効率的に使用するようになります。 それ。
- 資金源の多様化は、大企業だけでなく、中小企業や非投資会社でも行うことができます。
- 流動性の源泉として、特に伝統的な貸付問題に直面することが多い中小企業にとって、証券化は企業の発展に非常に役立ちます。
- EBAが提供されているにもかかわらず、他の資金調達方法よりも公開情報の開示が少ない 一般的に、証券の発行者に対する透明性の要求と同様に、発行者の開放性の側面は要求されません。 他の
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資産担保証券(EBA)によって発生する可能性のあるリスク
EBAによってもたらされる可能性のあるリスクは次のとおりです。
- 金利変動の影響によりEBAが価格変動を起こす金利リスクは、金利が上昇するとEBAの価格が下落します。
- 早期返済の「早期コール」は、早期返済の場合に受け取る利回りに影響します。
- デフォルトでは、担保資産の債務者が破産した場合、または利息と元本ローンを期限内に支払うことができない場合、EBA保有者は損失を被ります。
資産担保証券(EBA)の例
たとえば、State Savings Bank(BTN)は住宅ローン(Kredit Kepemilian Rumah)の請求書を持っており、BTNは新しい住宅ローンの支払いのために何度もそれを取得したいと考えています。 BTNは、さまざまな関係者、つまり証券会社と協力して、BTNが所有するKPRの保証付き請求を伴うEBAを発行します。
発生する問題は、特定の機関が資産の成功を選択する理由です。 企業が資産を証券化する理由を理解できる理由のいくつかは次のとおりです。
- 第一に、証券化の発行者はより低い手数料を受け取ります。 投資家は商品の保証があるため、商品をより安全に購入できるため、投資家は低い収益率で購入することができます。
- 第二に、会社の資金調達戦略と「一致した」資金調達があります。 この場合、会社は期間と価格ベースの観点から資金を調整することができます。
- 第三に、証券化により、会社は会計原則に従って会計計算を実行できます。
- 第四に、証券化の存在により、企業は企業情報を開示することなく資金を引き出すことができます。
税務面
これまで、EBAに適用される税法は、税務局長令No. KEP-147 / PJ / 2003。 法令は、EBAが資産で構成されるポートフォリオを持つ集団投資契約への参加の単位であると規定しています。 金融。管理は投資マネージャーによって行われ、投資マネージャーはその後、集団保管のために銀行によって任命されます。 カストディアン。
課税による集団投資ポートフォリオは、商業証券、リース、 条件付き売買契約、割賦ローン契約、クレジットカード請求書、住宅またはアパートの住宅ローンを含む信用供与、証券 政府によって保証された債務、信用/キャッシュフローを増加させる手段、ならびに同等の金融資産および金融資産に関連するその他の金融資産 それ。
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KIK-EBAは株式に分割されていない資本団体とみなされているため、課税ではEBA集団投資契約が法人税の対象として含まれています。 したがって、法人税の対象としてのステータスでは、KIK-EBAの納税義務は一般的に他の法人納税者と同じです。
次に、課税の観点から、投資家はKIK-EBAの参加ユニットの保有者と見なされます。 投資ユニットの保有者(投資家)の固定キャッシュフローと非キャッシュフローの2つのグループに分類されます。 パーマネント。 KIK-EBAのキャッシュフローをお持ちの投資家は、特定の状況により支払いスケジュールが変更される場合がありますが、引き続き特定のスケジュールで支払いを受け取ります。 一方、非固定キャッシュフロー投資家は、条件付きで、エクイティ証券保有者に与えられる変動額で支払いを受け取ります。
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