金融政策：定義、目的、手段および機能
金融政策を理解する
金融政策は、インフレの抑制、完全雇用の達成、繁栄などの特定の目標を達成するために、国のマネーサプライを規制するプロセスです。 金融政策には、ローン金利基準、「証拠金要件」の設定が含まれる場合があります。 銀行のための資本化、あるいはとの交渉を通じて事業の借り手として行動することさえ 別の政府。 また、金融政策は、インフレの維持、労働者への到達などの特定の目標を達成するために国のマネーサプライを規制するプロセスである可能性があります 安定性を維持しながら、持続可能な方法で高水準の経済成長を達成するための完全以上の繁栄または努力 価格。
金融政策は、基本的には内部バランス（高度経済成長、 価格の安定性、公平な発展）と外部バランス（国際収支バランス）とマクロ経済目標の達成、 つまり、雇用機会、価格の安定性、国際収支のバランスによって測定できる経済の安定性を維持することです。 バランスが取れています。 経済活動の安定が妨げられた場合、金融政策は最初に銀行部門によって感じられ、それは実際の部門に移される可能性があります。
金融政策は、物価の安定を維持しつつ、高水準の持続可能な経済成長を達成するための取り組みです。 この目標を達成するために、中央銀行または金融当局は、マネーサプライとマネーサプライのバランスを調整しようとします インフレを抑制し、完全雇用の機会を実現し、商品の円滑な供給/流通を可能にするための商品の在庫。 金融政策は、とりわけ、以下の手段の1つ、すなわち金利、強制的な要求払預金によって実行されますが、これらに限定されません。 最低限、外国為替市場への介入と、困難を経験したときに銀行がお金を借りるための最後の手段として 流動性。
金融政策は、物価の安定を維持しつつ、高水準の持続可能な経済成長を達成するための取り組みです。 この目標を達成するために、中央銀行または金融当局は、マネーサプライとマネーサプライのバランスをとろうとします。 インフレを抑制し、完全雇用の機会を実現し、円滑な供給/流通を実現するための商品の在庫 品。
金融政策の実施には、以下の手段が含まれますが、これらに限定されません。
- 金利
- 法定準備金の要件
- 為替市場への介入
- 銀行が流動性の問題を経験した場合にお金を借りる最後の場所として。
金融政策の種類または手段
公開市場操作
公開市場操作は、国債を売買することによってマネーサプライを管理する方法です。 マネーサプライを増やしたい場合は、政府が国債を購入します。 ただし、流通金額を減らしたい場合は、政府が国債を公開します。 とりわけ、政府証券は、SBIまたはBank Indonesia CertificateおよびSPBUの略語、またはMoney MarketSecuritiesの略語です。
割引施設（割引率）
ディスカウントファシリティ（ディスカウントレート）は、中央銀行の金利を商業銀行で再生することによるマネーサプライの規制です。 商業銀行は時々資金不足を経験するので、中央銀行から借りなければなりません。 金額を増やすために、政府は中央銀行の金利を下げ、逆もまた同様に、マネーサプライを減らすために金利を上げます。
準備預金率（預金率）
強制準備率は、政府が保有しなければならない銀行準備資金の額を再生することにより、流通する金額を規制することです。 金額を増やすために、政府は必要な準備率を下げました。 マネーサプライを減らすために、政府は比率を上げます。
道徳的訴え（道徳的説得）
道徳的アピールは、経済主体にアピールすることによってマネーサプライを規制する金融政策です。 たとえば、クレジットの量を減らすためにクレジットを発行する際に注意するように債権銀行に促します マネーサプライと銀行にマネーサプライを増やすために中央銀行からより多くのお金を借りるように促す 経済。
金融危機に弱い国の特徴
金融危機に対して脆弱な国の特徴は、その国が次の場合です。
- かなりの対外債務があります。
- 制御されていないインフレを経験している。
- 国際収支赤字が大きい。
- 不均衡な為替レート。
- 従業員を超える金利。
金融政策の種類
- マネーサプライを削減/制限するための厳格な金融政策（厳格な金融政策）。 この政策は、経済がインフレを経験したときに実行されます。
- マネーサプライを増やすための緩い金融政策（イージーマネー政策）。 この政策は、経済が不況や不況に見舞われたときに失業を克服し、人々の購買力（公共需要）を高めるために実施されます。
金融政策の目標
インドネシア銀行は、ルピアの価値の安定を達成し、維持することを目標としています。 法律番号に記載されているこの目的。 インドネシア銀行に関する2004年第7条の3。
とりわけルピアの価値の安定の目的は、インフレに反映されるサービスと商品の価格の安定です。 この目標を達成するために、インドネシア銀行は2005年以来、インフレを考慮した金融政策の枠組みを実施してきました。 変動相場制を利用した金融政策（インフレターゲットフレームワーク）の主なターゲット（無料） フローティング）。
- 経済の安定を維持するということは、商品やサービスの流れの成長と、利用可能な商品やサービスの流れの成長とのバランスが取れていることを意味します。
- 価格の安定性、つまり商品の価格を維持することは、流通している金額と市場で入手可能な金額との間の相互作用の結果です。
- 雇用機会の増加、つまり経済が安定している場合、起業家は収入を増やすために投資します 投資が新しい仕事を開き、雇用機会を拡大するための商品とサービスの量 社会。
- 人々の仕事の貿易収支を改善すること、すなわち、輸出を増やし、国に入る海外からの輸入を減らすことによって、またはその逆。
- 選択的クレジット、
信用を引き締めることによってマネーサプライを減らす中央銀行の方針 - Sanering Politics
これはハイパーインフレがあったときに行われました。これは1965年12月13日にBIによって行われ、1,000ルピアから1ルピアにお金が削減されました。
インドネシア銀行の目標は、ルピアの価値の安定を達成し、維持することです。 法律番号に記載されているこの目的。 インドネシア銀行に関する2004年第7条の3。
とりわけルピアの価値の安定性とは、インフレに反映される商品やサービスの価格の安定性を意味します。 この目標を達成するために、インドネシア銀行は2005年以来、インフレを考慮した金融政策の枠組みを実施してきました。 変動相場制（無料）を採用することによる金融政策（インフレターゲットフレームワーク）の主な目標 フローティング）。 為替相場の安定の役割は、物価の安定と金融システムを実現する上で非常に重要です。 そのため、インドネシア銀行は、為替レートを一定の水準に向けるのではなく、過度の為替変動を抑えるための為替政策も実施しました。
実際には、インドネシア銀行は目標を設定することで金融政策を実施する権限を持っています によって設定されたインフレ率目標を維持することを主な目的とする金融政策（マネーサプライや金利など） 政府。 運用上、これらの金銭的目標を管理するには、インドネシアでの公開市場操作を含む手段を使用します。 ルピアと外国為替の両方のマネーマーケット、割引率の設定、最低必須準備金の決定、およびクレジットまたはクレジットの手配 資金調達。 インドネシア銀行はまた、シャリーア原則に基づく金融管理措置を実施する可能性があります。
金融政策のクラス
金融政策は次の2つに分類できます。
- 広大な金融政策/金銭的広大な政策は、流通する金額を増やすための政策です。
- 収縮金融政策/貨幣収縮政策は、流通する金額を削減するための政策です。 金融引き締め政策としても知られています。
金融政策の原因
金融政策はインフレのために起こります。 インフレ自体は、一般的に価格を上昇させるプロセスであり、以下を含むさまざまな要因によって引き起こされる可能性のある市場メカニズムに継続的に関連しています 公共の消費を増加させる他の事柄、消費または投機さえ引き起こす市場の過剰な流動性、また不均一な分布のために含まれる 品。
インドネシアの金融政策の枠組み
インドネシア銀行は、金融政策の実施において、インフレターゲットフレームワーク（ITF）と呼ばれるフレームワークを順守しています。 この枠組みは、以前は金融政策の対象としてベースマネーを適用した金融政策を使用した後、2005年7月から正式に実施されています。
ITFとは何ですか？ この枠組みにより、インドネシア銀行はインフレ目標を公に明示的に発表し、金融政策は政府が設定したインフレ目標を達成するよう指示されています。 インフレ目標を達成するために、金融政策は前向きに実行されます。つまり、政策スタンスの変更を意味します。 金融政策は、将来のインフレ動向が設定されたインフレ目標にまだ一致しているかどうかの評価を通じて実行されます 計画。 この枠組みの中で、金融政策はまた、国民に対する政策の透明性と説明責任によって特徴付けられます。 運用上、金融政策のスタンスは、政策金利（BIレート）の決定に反映されます。 これは、短期金融市場の金利と預金および貸出金利に影響を与えると予想されます 銀行。 金利の変化は、最終的には産出とインフレに影響を及ぼします。
なぜITFなのですか？ 為替レート介入バンド（クロールバンド）を備えた為替レートシステムのリリースに伴い 1997年、インドネシア銀行は政策を実施するために新しい名目上のアンカーを必要としていました 金銭的な。 名目アンカーは、他の価格形成の基礎/ベンチマークとして中央銀行によって明示的に対象とされる名目変数（物価指数、為替レート、マネーサプライなど）です。 たとえば、為替レートを目標にすると、外国のインフレは国内のインフレになります。
なぜ金融政策は名目上のアンカーを必要とするのですか？ 名目上のアンカーがなければ、金融政策がどこに向けられるかが明確になっていないため、人々はインフレ期待を立てる際のガイドラインを持っていません。 それは、船がどちらの方向に停泊しているかがはっきりしない、海に浮かんでいる船のようなものです。 一方、名目アンカーが存在することで、国民は名目アンカーに従ってビジネス計算に必要なインフレ期待を立てるでしょう。 インフレ目標を発表し、インドネシア銀行が一貫してそれを達成することにより、 金融政策の信頼性。これにより、国民のインフレ期待は設定された目標に沿ったものになります。 BIによって設定されます。
ITFで名目アンカーを使用する理由はいくつかあります。 ITFは、一般の人々にとって理解しやすいものです。 明確なインフレ目標があれば、人々はインフレの方向性を理解するでしょう。 一方、ベースマネーの目標では、特にインフレとの関係が明確でない場合、人々が将来のインフレの方向性を知ることはより困難になります。 ITFは、インドネシア銀行に与えられたマンデートに従って、金融政策の優先事項としてインフレに焦点を合わせています。 ITFは、より多くの時間を必要とするインフレに対する政策の影響に沿って前向きです。
ITFは、金融政策の透明性と説明責任を強化し、金融政策の信頼性を高めます。 透明性と説明責任の側面、および目的の明確さは、独立性が認められた銀行の優れたガバナンスの側面です。
ITFは、マネーサプライ、アウトプット、インフレの間に安定した関係があるという仮定を必要としません。 一方、ITFは、経済状況に関する多くの情報変数を考慮することにより、より包括的なアプローチです。
ITFはどのように実装されていますか？ ITFの枠組みの中で、インドネシア銀行は一定期間のインフレ目標を発表しました。 インドネシア銀行は、毎期、将来のインフレ予測が依然として設定された目標に沿っているかどうかを評価しています。 この予測は、将来のインフレ状況を説明できるいくつかのモデルと多くの情報を使用して実行されます。 インフレ予測が目標に適合しなくなった場合、インドネシア銀行は保有する手段を使用して対応します。 たとえば、インフレ予測が目標を上回った場合、インドネシア銀行は金融政策を引き締める傾向があります。
インドネシア銀行は定期的に、インフレ状況の評価と将来の見通し、および下された決定について一般に説明しています。 インフレ目標が達成されない場合は、国民に説明し、インフレを目標に戻すための措置を説明する必要があります。
金融政策は次の2つに分類できます。
- 広大な金融政策/貨幣的広大な政策は、国を循環する金額を増やすための政策であり、 この方針がない場合、その国での取引や売買が行われるように、その国の金額は使い果たされます。 邪魔。
- 収縮的金融政策/金融収縮的政策は、流通する金額を削減するための政策です。 タイトマネーポリシー（タイトマネーポリシー）とも呼ばれます。
金融政策は、金融政策手段を実施することによって実行することができます。
- 公開市場操作
公開市場操作は、国債を売買することによってマネーサプライを管理する方法です。 マネーサプライを増やしたい場合は、政府が国債を購入します。 ただし、流通金額を減らしたい場合は、政府が国債を公開します。 とりわけ、政府証券は、SBIまたはインドネシア銀行証明書の略語およびSBPUまたはマネーマーケット証券の略語です。
- 割引施設（割引率）
ディスカウントファシリティは、中央銀行の金利を商業銀行で再生することにより、流通する金額を規制することです。 商業銀行は時々資金不足を経験するので、中央銀行から借りなければなりません。 政府は、金額を増やすために中央銀行の金利を下げ、逆にマネーサプライを減らすために金利を上げます。
- 準備預金率（預金率）
強制準備率は、政府に預けなければならない銀行準備資金の額を再生することにより、流通する金額を規制することです。 金額を増やすために、政府は必要な準備率を下げました。 マネーサプライを減らすために、政府は比率を上げました。
- 道徳的アピール（道徳的説得）
道徳的アピールは、経済関係者に助言を与えることによってマネーサプライを規制する金融政策です。 たとえば、クレジットの量を減らすためにクレジットを発行する際に注意するように債権銀行に促します マネーサプライと銀行にマネーサプライを増やすために中央銀行からより多くのお金を借りるように促す 経済。
金融政策で考慮すべきこと
インフレターゲット
政策アプローチの下での目標は、消費者物価指数などの特定の定義の下で、インフレを望ましい範囲内に維持することです。 このインフレ目標は、中央銀行の目標金利を定期的に調整することで達成されます。 使用される金利は、通常、キャッシュフローの目的で銀行が一晩で互いに貸し出す銀行間金利です。 国によっては、この特定の金利はお金の利子または同様のものと呼ばれることがあります。
目標金利は、公開市場操作を使用して一定期間維持されます。 通常、目標金利が一定に保たれる期間は、月から年の間で異なります。 金利目標は通常、政策委員会によって月次または四半期ごとに見直されます。
金利目標の変更は、さまざまな市場指標に対応して行われた。 経済動向を予測し、インフレ目標を達成するために市場を軌道に乗せる セットする。 たとえば、テイラールールと呼ばれるインフレターゲティングの簡単な方法の1つは、インフレ率と需給ギャップの変化に応じて金利を調整します。 ジョンBによって提案されたルール。 スタンフォード大学のテイラー。
金融政策に対するこのインフレターゲットアプローチは、ニュージーランドで開拓されました。 現在、オーストラリア、ブラジル、カナダ、チリ、コロンビア、チェコ共和国、ニュージーランド、ノルウェー、アイスランド、フィリピン、ポーランド、スウェーデン、南アフリカ、トルコ、英国で使用されています。
レベルターゲティングの価格
価格レベルの目標設定は、長期の価格水準の目標より1年上または下のCPIの伸びがで相殺されることを除いて、インフレ目標と同様です。 その後の数年間、たとえば5年間など、時間の経過とともに目標価格レベルに到達し、将来の価格上昇についてさらに確実性を提供します。 消費者。 インフレターゲットでは、過去数年間に起こったことを即座に考慮したり、現在および将来の年に調整したりすることはありません。
総計
1980年代に、いくつかの国はマネーサプライの絶え間ない成長に基づくアプローチを採用しました。 このアプローチは、さまざまなクラスのお金とクレジット（M0、M1など）を含むようにフィルタリングされます。 米国では、金融政策へのこのアプローチは、連邦準備制度理事会の議長としてアラン・グリーンスパンが選出されたことで中止されました。 このアプローチは、マネタリストと呼ばれることもあります。 ほとんどの金融政策は何らかの形の価格シグナルに焦点を合わせていますが、このアプローチは金額に焦点を合わせています。
固定為替レート
この方針は、外貨との固定為替レートを維持することに基づいています。 固定相場制にはさまざまなレートがあり、固定相場制が国のアンカーに対してどれほど厳格であるかに関連してランク付けすることができます。
固定法定紙幣制度の下では、地方自治体や通貨当局は固定為替レートを宣言しますが、レートを維持するために積極的に通貨を売買することはありません。 対照的に、料金は非兌換性の手段（例えば、資本規制、輸出入ライセンスなど）によって課せられます。 この場合、通貨が非公式の市場/レートで取引される闇市場の為替レートがあります。
固定兌換性システムでは、目標為替レートを達成するために、通貨は中央銀行または通貨当局によって毎日売買されます。 レートは、固定レートの目標または為替レートが最大で変動する可能性のある固定帯域の場合があります。 通貨当局は、為替レートを維持するために必要に応じて売買に介入します バンド。 （この場合、固定レートの固定為替レートは、バンドがゼロに設定されているバンドの固定為替レートの特殊なケースと見なすことができます。）
カレンシーボード制によって管理される固定為替レートシステムでは、各現地通貨単位は外貨単位によって裏付けられている必要があります（為替レートの修正）。 これにより、現地のマネタリーベースがハードカレンシーに支えられずに拡大することはなく、 現地通貨を通貨に変換したい人との現地通貨での実行に関する懸念（アンカー） ハード。
参考文献
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- インドネシア。 北スマトラ大学：メダン。
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