معادلة العائد على الأصول (ROA)

لنبدأ بأمثلة بسيطة:

افترض أنه لا توجد عناصر غير عادية وضرائب واستهلاك.

الحالة أعلاه هي حيث العائد على الأصول = 20٪ وأكبر من الفائدة على القرض = 15٪. في هذه الحالة ، كلما زاد استخدام الديون ، زاد العائد على حقوق الملكية.

إذا كان مصطلح روبرت كيوساكي يسمى الدين الجيد.

إذا كان العائد على الأصول (10٪) أصغر من فائدة القرض البالغة 15٪ ، فكلما زادت الديون التي ندين بها سيكون العائد على حقوق المساهمين أصغر وحتى سالبًا بسبب الفائدة المرتفعة على القرض.

إذا كان المصطلح روبرت كيوساكي هذا يسمى الديون المعدومة.

إذا كان العائد على الأصول (15٪) هو نفسه 15٪ فائدة القرض ، فإن قرار الاقتراض من عدمه لن يؤثر على العائد على حقوق الملكية ، مما يعني أن ما إذا كنت تريد الاقتراض أم لا لا يمثل مشكلة.

استنتاج:

1. إذا كان العائد على الأصول> فائدة القرض ، فمن الناحية النظرية مدينون بأكبر قدر ممكن. لكن ضع في اعتبارك أن الدين سيزيد من المخاطر المالية. لذلك من الناحية النظرية ، عادة ما يكون هناك سقف للمقارنة بين الديون وحقوق الملكية.
2. إذا كان ROA
3.  إذا كان العائد على الأصول (ROA) = فائدة القرض ، يمكنك سداد الديون ، سواء كنت تستطيع ذلك أم لا. لن يؤثر على ربحية رأس مال المستثمرين.

عادة ما يجعل الناس فائدة القرض هي الحد الأدنى للعائد على الأصول. في هذه الحالة أنا لا أوافق بالفعل ، مع الأخذ في الاعتبار أن أسعار الفائدة على القروض عادة ما ترتفع وتنخفض. على سبيل المثال ، إذا زادت فائدة القرض إلى 17٪ ، ألن يكون العائد على الأصول أقل من فائدة القرض؟

أفضل زيادة هامش الأمان (ربما 5٪). لذا فإن الحد الأدنى لعائد الأصول الخاص بي هو 20٪. حتى لو زادت فائدة القرض من 15٪ إلى 19٪ ، فلا يزال بإمكاني النوم جيدًا.
في الوقت الحالي ، يبدو أن معدلات إقراض الشركات 2 على IDX تتراوح بين 15٪ -20٪. لذا ، كن حذرًا عند اختيار الشركات التي يقل العائد على الأصول فيها عن 20٪.

DER = إجمالي المطلوبات (الديون) / إجمالي حقوق الملكية. يجب أن يطلق عليه LER (الخصوم - نسب حقوق الملكية).
الحالات 1 أ و 2 أ و 3 أ: الأصول 100٪ تأتي من حقوق الملكية. DER = 0 أو عدم استخدام الديون)

الحالات 1 ب و 2 ب و 3 ب: الأصول تأتي من 50٪ من حقوق الملكية و 50٪ من الديون. DER = 1.0 أو أن جزء الدين وحقوق الملكية هو نفسه.

الحالات 1 ج و 2 ج و 3 ج: الأصول تأتي من 10٪ من حقوق الملكية و 90٪ من الديون. der = 9.0 أو استخدام مرتفع جدًا للديون.

في الحالة الأولى حيث العائد على الأصول> الفائدة على الديون ، يمكن ملاحظة أن المحفظة تستخدم دينًا كبيرًا (DER كبير) ، والعائد على حقوق المساهمين يزداد.

في الحالة الثانية التي يكون فيها العائد على الأصول

في الحالة الثالثة حيث العائد على الأصول = الفائدة على القرض ، لا يهم ما إذا كانت الأصول تمول من خلال حقوق الملكية أو الديون ، فإن النتيجة ستكون نفس قيمة العائد على القرض.

عند تحديد ما إذا كانت الشركة لديها ديون كبيرة أو صغيرة ، فإن الطريقة الأكثر شيوعًا هي مقارنتها برأس مالها. على سبيل المثال ، إذا تم تسجيل "أ" لدين إجمالي يصل إلى 10 تريليون روبية ، ولكن رأس المال لا يزال أكبر ، أي 20 تريليون روبية ، فلا يمكن القول إن "أ" لديه دين كبير. وفي الوقت نفسه ، إذا كان لدى B دين بقيمة 10 مليار روبية فقط ، ولكن رأس المال أصغر ، أي 5 مليارات روبية ، فإن ديون B كبيرة بما يكفي بحيث تكون الأسهم أقل من مثالية بشكل أساسي.