√ تعريف هيكل رأس المال ومكوناته ونظرياته وعوامله (كامل)

تعريف هيكل رأس المال ومكوناته ونظرياته وعوامله (كاملة) – في هذه المناقشة سنشرح هيكل رأس المال. والذي يتضمن فهم هيكل رأس المال، ومكونات هيكل رأس المال، ونظرية هيكل رأس المال، والعوامل التي تؤثر على هيكل رأس المال من خلال مناقشة كاملة وسهلة الفهم.

تعريف هيكل رأس المال ومكوناته ونظرياته وعوامله (كاملة)

لمزيد من التفاصيل، يرجى الاطلاع على المراجعة أدناه بعناية.

تعريف هيكل رأس المال

هيكل رأس المال هو مقياس مالي بين الديون قصيرة الأجل والديون طويلة الأجل ورأس المال الخاص في تنفيذ أنشطة الشركة. يمكن أن يكون هيكل رأس المال مسألة مهمة للشركات لأن هيكل رأس المال الجيد أو السيئ سيؤثر بشكل مباشر على الوضع المالي للشركة.

وفقاً لحليم (78:2007)، فإن هيكل رأس المال هو التوازن بين الديون الثابتة قصيرة الأجل، والديون طويلة الأجل، والأسهم المفضلة، والأسهم العادية. في نظرية هيكل رأس المال، يتم تحديد ما إذا كانت التغييرات في هيكل رأس المال لها تأثير أم لا على قيمة الشركة، على افتراض أن قرارات الاستثمار وسياسات توزيع الأرباح لا تتغير. إذا كان هناك تأثير، فهذا يعني أن هيكل رأس المال هو الأفضل، ولكن إذا لم يكن هناك تأثير، فهذا يعني أنه لا يوجد هيكل رأس المال الأفضل.

مكونات هيكل رأس المال

وفقا لريانتو (2008: 227) تتكون مكونات هيكل رأس المال من رأس المال الأجنبي ورأس المال الخاص، وفيما يلي شرح كامل.

رأس المال الأجنبي

رأس المال الأجنبي أو الدين هو رأس المال الذي يأتي من خارج الشركة التي يعمل بها بشكل مؤقت الشركة وبالنسبة للشركات المرتبطة رأس المال هو الدين الذي يجب سداده حتى الوقت يعود.

عند اتخاذ قرار باستخدام الدين، يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار مقدار التكاليف الثابتة الناشئة عن الدين في شكل الفائدة التي ستؤدي إلى زيادة النفوذ المالي وزيادة العوائد غير المؤكدة للمساهمين طبيعي. يمكن تقسيم رأس المال أو الدين الأجنبي إلى ثلاثة أنواع وهي ما يلي:

• دين قصير الأمد
  الديون قصيرة الأجل هي رأس المال الأجنبي الذي تبلغ فترة استرداده سنة واحدة على الأكثر. تتكون معظم الديون قصيرة الأجل من الائتمان التجاري، أي الائتمان اللازم لتشغيل الشركة.
• الدين متوسط ​​الأجل (الدين متوسط ​​الأجل)
  الدين متوسط ​​الأجل هو دين ذو فترة سداد تزيد عن سنة واحدة أو أقل من 10 سنوات. وينقسم الدين متوسط ​​الأجل إلى قسمين، وهما القروض لأجل وقروض التأجير، وهي قروض تجارية ذات فترة استحقاق تزيد عن سنة واحدة وأقل من 10 سنوات.
  التأجير هو أداة أو وسيلة للحصول على الخدمات من الأصول الثابتة وهو في الأساس نفس الشيء كما لو كنا بيع السندات للحصول على حقوق الخدمة والملكية لهذه الأصول، ولا يتبع الفرق بين الإجارة حقوق مملوكة من قبل.
• الديون طويلة الأجل (الديون طويلة الأجل)
  الديون طويلة الأجل هي الديون التي لها فترة سداد طويلة، عادة أكثر من 10 سنوات. تشمل أشكال الديون طويلة الأجل قروض السندات وقروض الرهن العقاري. قروض السندات هي قروض طويلة الأجل، للمدين لإصدار إقرارات الديون التي لها قيمة اسمية معينة. القروض العقارية هي قروض طويلة الأجل يُمنح فيها المُقرض (الدائن) حق رهن عقاري على عقار غير منقول، بحيث إذا لم يقم المدين بالوفاء بالتزاماته، يمكن بيع البضائع واستخدام حصيلة البيع لتغطية الفاتورة.

المالك الأسهم

رأس المال الخاص أو حقوق الملكية هو رأس المال الذي يأتي من مالك الشركة ويتم استثماره في الشركة لفترة غير محددة من الزمن. من المتوقع أن يبقى رأس المال الخاص في الشركة لفترة غير محدودة من الزمن، في حين أن رأس مال القرض له تاريخ استحقاق. يمكن تمييز رأس مال الشركة الخاص بعدة أنواع، منها:

أسهم رأس المال

رأس المال هو دليل على عودة السهم أو المشارك في الشركة. هناك أنواع مختلفة من الأسهم، وهي الأسهم العادية، والأسهم المفضلة، والأسهم المفضلة التراكمية، وما إلى ذلك.

احتياطي

الاحتياطيات المشار إليها هنا هي احتياطيات تتكون من الأرباح التي حققتها الشركة خلال الفترة الماضية أو من العام الحالي. تشمل الاحتياطيات المدرجة في رأس المال الخاص احتياطيات التوسع واحتياطيات رأس المال العامل والاحتياطيات فروق أسعار الصرف، احتياطيات لمواجهة الأمور أو الأحداث غير المتوقعة (النسخ الاحتياطي العام)

الأرباح المحتجزة

يتم دفع بعض الأرباح التي تحققها الشركة كأرباح، بينما تحتفظ الشركة بالبعض الآخر. إذا قامت الشركة بحجب هذه الأرباح لغرض محدد، يتم عمل الاحتياطيات كما هو موضح أعلاه. وإذا لم يكن للشركة غرض محدد فيما يتعلق باستخدام هذه الأرباح، فإن هذه الأرباح هي أرباح محتجزة.

نظرية هيكل رأس المال

تشمل النظريات في هيكل رأس المال ما يلي:

نظرية ترتيب مهاجمي

تستخدم هذه الدراسة نظرية تتعلق بهيكل رأس المال، وهي نظرية الترتيب الهرمي لأن الشركة التي ترغب في التطوير يجب أن يكون لديها رأس مال يتم الحصول عليه من الديون. ومع ذلك، ليس من السهل على الشركات الحصول على القروض، لأنه يتعين عليها أولاً تحليل ما إذا كان من المناسب الحصول على ديون.

نظرية الترتيب الهرمي هي ترتيب لمصادر التمويل من الداخل (الأرباح المحتجزة) والخارجية (إصدار أسهم جديدة) (ويبوو، 2013:26). وفقًا لمايرز ومجلوف (في بوربا، 2014:13) فقد قدموا بيانًا:
تعتمد نظرية الترتيب الهرمي على افتراضين بارزين.

• أولاً: يعرف المديرون آفاق شركاتهم بشكل أفضل من المستثمرين الخارجيين.
• ثانياً: يتصرف المديرون بما يحقق مصلحة المساهمين الحاليين.

في ظل هذه الظروف، ستنسى الشركات أحيانًا مشاريع القيمة الحالية الصافية الإيجابية إذا كان قبولها يجبر الشركات على إصدار أسهم مقومة بأقل من قيمتها لمستثمرين جدد. على وجه الخصوص، توفر نظرية الترتيب الهرمي تنبؤات تفضل الشركات استخدامها الأموال الداخلية عندما تكون متاحة ويفضل الدين على حقوق الملكية عند التمويل الخارجي ضروري.

نظرية الإشارة

وفقا لعارفين (في نايباهو، 2013:12) أدلى ببيان:
تتكون هذه النظرية من افتراض وجود معلومات غير متماثلة بين المديرين والمساهمين. ونظرًا لوجود معلومات غير متماثلة، يجب على المديرين محاولة إعطاء إشارات للمستثمرين. يجب أن تكون الإشارة على شكل شيء يمكن تصديقه وليس من السهل تقليده أو تقليده مكلف. في سياسة هيكل رأس المال، تكون الإشارة المقدمة في شكل استخدام جزء أكبر من الديون المستحقة للشركة.

فقط الشركات القوية حقًا هي التي تتمتع بالشجاعة الشديدة في المخاطرة بالوقوع في صعوبات مالية عندما يكون جزء ديون الشركة مرتفعًا. لذلك يستخدم المديرون جزء الدين المرتفع كإشارة إلى أن الشركة تتمتع بأداء موثوق.

نظرية المقايضة

وفقا لبريغهام وهيوستن (2001: 34) توفر نظرية مقايضة الرافعة المالية بيانا بأن الشركات تقوم بالموازنة بين فوائد التمويل بالديون (المعاملة الضريبية الشخصية المواتية لأسعار الفائدة وتكاليف الإفلاس مع طويل.

حقيقة أن الفائدة عبارة عن نفقات قابلة للخصم تجعل الدين أرخص من الأسهم العادية أو المفضلة. ويمكن القول أن الدين يوفر استخدام الحماية الضريبية. وبالتالي، فإن استخدام الديون سيزيد من حصة الأرباح التشغيلية للشركة (EBIT) المتدفقة إلى المستثمرين.

نظرية الوكالة

تم بناء نظرية الوكالة أو نظرية الوكالة كمحاولة لحل وفهم وحل المشكلات التي تنشأ إذا كانت هناك معلومات غير كاملة عند إبرام العقد (الخطوبة). تتعامل نظرية الوكالة مع حل مشكلتين يمكن أن تحدثا في علاقات الوكالة.

موديلياني ميلر (MM)

نظرية موديلياني وميلر (نظرية MM) هي نظرية ترى أن هيكل رأس المال غير ذي صلة وليس له أي تأثير على قيمة الشركة.

العوامل المؤثرة على هيكل رأس المال

العوامل التي تؤثر على هيكل رأس المال هي كما يلي:

هيكل الأصول

وفقا لـ Weston and Brigham (2005: 175)، فإن هيكل الأصول هو التوازن أو المقارنة بين الأصول الثابتة وإجمالي الأصول. تعريف آخر لهيكل الأصول هو النسبة بين عدد الأسهم المملوكة من قبل المطلعين وعدد الأسهم المملوكة من قبل المستثمرين.

القوى العاملة

رأس المال العامل أو رأس المال العامل هو أحد الأصول الحالية المستخدمة في عمليات الشركة، الأمر الذي يتطلب إدارة جيدة من مديري الشركة.

نمو الأصول

الأصول هي الأصول الموجودة في الشركات والتي لها دور في عمليات الشركة مثل النقد والمخزون والأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وما إلى ذلك. كلما زادت الأصول المتوقعة، كلما زادت النتائج التشغيلية التي تحصل عليها الشركة.

مخاطرة

مخاطر الأعمال هي وصف لعدم اليقين الذي تواجهه الشركات في تنفيذ أنشطتها التجارية (ميدينا، 2007:10).

السيولة

تصف السيولة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، مثل سداد الديون قصيرة الأجل المستحقة. (استوتي، 2004:31)

حجم الشركة

حجم الشركة هي شركة لديها أسهم كبيرة، وكل ورقة إضافية ولا تؤثر أسهمها إلا على جزء بسيط من احتمالية فقدان السيطرة من الطرف المسيطر على الشركة متعلق ب. (ريانتو، 2001:299)

الربحية

الربحية هي النتيجة النهائية للعديد من السياسات والقرارات التي اتخذتها الشركة (برايتمان وهيوستن، 2006).

وهكذا تم شرح تعريف هيكل رأس المال ومكوناته ونظرياته وعوامله (كاملة)، نأمل أن تضيف إلى بصيرتك ومعرفتك. شكرا لكم على الزيارة ولا تنسوا قراءة المقالات الأخرى.